【摘要】

华为手机新品发布在即，折叠屏Pocket3预期发布，因轴承盖要求薄，且中框要求镂空故设计复杂，故需要用到3D列印技术。银邦股份作为钛合金材料相关企业，随着折叠屏市场对钛合金材料需求的增加，以及3D打印在钛合金零部件制造中的应用拓展，未来有可能为折叠屏3D打印的钛合金零部件制造提供材料供应。

银邦股份专注于铝合金复合和非复合材料、多金属复合材料的研发、生产与销售，为多个行业提供轻量化材料解决方案。其产品广泛应用于交通运输、消费电子、新能源、航空航天及船舶制造等领域。在汽车领域，公司的铝热传输材料用于新能源汽车电池热管理、车身轻量化等，与众多国内外知名企业建立了合作关系。在新能源领域，再生低碳铝材料布局光伏、储能等，铝合金复合防护材料也应用于电力设施。在航空航天和船舶制造领域，其多金属复合材料满足了相关零部件对材料的严苛要求。

在消费电子领域，银邦股份成绩斐然。公司客户覆盖华为、小米等知名品牌厂商，为华为Mate 70系列钛金属版本提供钛铝合金中框，首批订单达 400 万套，单价约130元/台，毛利率高达50%-60%，不仅带来可观收入，还提升了公司在该领域的知名度。此外，还为华为 P 系列旗舰机提供摄像头模组支架材料和手机背板材料，满足了华为对产品性能的严苛要求。银邦股份曾为小米14钛合金版供货，展现出其技术实力和产品质量。消费电子业务已成为银邦股份新的业绩增长点，在2024年前三季度公司营收和净利润增长中发挥了重要推动作用。总体而言，银邦股份凭借技术积累，在多领域取得显著成绩，消费电子业务有望持续助力公司发展。

【正文】

银邦股份专注于铝合金复合和非复合材料、多金属复合材料的研发、生产与销售，为众多行业提供轻量化材料解决方案，产品广泛应用于交通运输、消费电子、空气分离、电站空冷、工程机械、电力、家用电器及储能等多个领域。在当下各行业追求轻量化、高性能的趋势下，银邦股份凭借自身技术与产品优势，积极拓展市场，尤其是消费电子领域，积极拓展与小米、华为等重要客户的合作。

银邦股份的业务分析：

1)消费电子：钛铝复合材料用于手机边框、智能穿戴设备，客户覆盖华为等知名消费电子厂商；  

2)汽车领域：铝热传输材料是银邦股份的核心产品之一。在交通运输领域，特别是汽车行业，无论是传统燃油车还是新能源汽车，热管理系统都至关重要。铝热传输材料应用于新能源汽车电池热管理、车身轻量化等；银邦的铝热传输材料凭借良好的导热性能和耐腐蚀性，被大量应用于汽车散热器、冷凝器等部件；汽车轻量化是降低能耗、提高续航里程的重要手段。银邦股份的铝合金和多金属复合材料在汽车车身结构件、底盘部件等方面得到广泛应用。公司国际客户包括法国法雷奥集团、日本电装集团、德国马勒集团、美国摩丁集团等，国内已向比亚迪、大众、上汽集团、吉利、宁德时代等多家知名企业直接或间接批量供货。

3)新能源：再生低碳铝材料布局光伏、储能等领域。在电力行业，变电站等设施需要具备防火、防腐蚀等性能的材料，该公司的铝合金复合防护材料也能在此发挥重要作用，保障电力设施的安全稳定运行。

4)航空航天领域：公司利用先进的复合技术，将多种不同性能的金属巧妙结合，打造出性能优异的多金属复合材料。这种材料在航空航天领域具有重要应用价值。航空航天器对材料的重量、强度和耐高温性能要求极高，银邦的多金属复合材料通过优化金属组合和复合工艺，能够在减轻重量的同时保证结构强度，满足航空航天零部件的严苛要求。

5)船舶制造领域：多金属复合材料可用于制造船体结构件、发动机部件等，提高船舶的整体性能和使用寿命。

下文重点分析银邦股份在消费电子领域的布局。目前银邦的消费电子客户覆盖华为等知名品牌厂商。

华为作为全球知名的消费电子品牌，对产品的品质和设计有着极高要求。银邦股份成功切入华为手机供应链，为华为 Mate 70 系列钛金属版本提供钛铝合金中框。钛合金材料具有强度高、重量轻的特点，相比传统不锈钢中框，能够显著减轻手机重量，提升用户手持体验。银邦首批为华为 Mate 70 系列供应的钛合金中框订单达 400 万套，单价约130元/台，该业务毛利率高达 50%-60%。这不仅为银邦股份带来了可观的收入，还极大地提升了公司在消费电子材料领域的知名度和影响力。

除了中框，银邦股份还为华为P系列旗舰机提供摄像头模组支架材料。通过使用银邦的轻量化材料，华为手机的摄像模组结构强度得到提升，同时减少了整机重量，有助于提升手机的拍摄稳定性和整体性能。在手机背板方面，银邦研发的多金属复合材料，如铝钛、铝钢复合材料，兼顾了散热、抗摔和美观等多重需求，满足了华为对手机背板材料的严苛要求，为华为手机的高品质提供了有力支持。

此前，银邦股份曾作为安卓系唯一一家钛合金中框供应商为小米14钛合金版供货。这显示出银邦在钛合金材料应用于手机中框领域的技术实力和产品质量得到了小米的认可。此前的合作经历为双方未来可能的再度携手奠定了基础。

消费电子业务已成为银邦股份新的业绩增长点。以华为相关业务为例，仅钛合金中框400万套订单，就能为银邦带来约5.2亿元收入（按130元/套计算）。2024年前三季度，银邦营收同比增长15.92%，净利润增长58.59%，消费电子业务的增长在其中起到了重要推动作用。

银邦股份旗下的无锡银邦精密制造科技有限公司，是一家3D打印技术服务公司，致力于工业级3D打印技术在模具、汽车、电子、航空航天、能源等领域的应用，为 3D 打印在包括折叠屏相关电子领域的应用提供了技术服务基础。

银邦股份持有飞而康快速制造科技有限责任公司 17.27% 的股份。飞而康主营业务是金属 3D 打印，其通过 3D 打印生产的零部件可应用于飞机、火箭、航空发动机等航空航天领域，是 C919 金属 3D 打印零部件合格供应商。从技术角度看，其具备的金属3D打印技术有应用于折叠屏相关钛合金零部件制造的潜力。

材料供应潜在机会：银邦股份在钛铝复合材料上有显著布局。钛合金材料由于其高强度、轻量化等特性，在折叠屏手机的铰链等关键零部件制造中具有优势，而3D打印技术又能有效解决钛合金材料成型的难题。银邦股份作为钛合金材料相关企业，随着折叠屏市场对钛合金材料需求的增加，以及 3D 打印在钛合金零部件制造中的应用拓展，未来有可能为折叠屏3D打印的钛合金零部件制造提供材料供应。

综上，银邦股份凭借在铝合金复合和多金属复合材料领域的深厚技术积累，在汽车和消费电子等多个领域取得了显著成绩。

在汽车领域，无论是新能源汽车的电池热管理系统还是汽车轻量化方面，都已成为重要的材料供应商，与众多知名车企建立了稳定合作关系。

在消费电子领域，成功进入华为等头部品牌供应链，特别是在手机钛合金中框等关键部件材料供应上表现突出，消费电子业务已成为新的业绩增长点。

参考研报

20250107-东吴证券-银邦股份-300337-铝材+新能源，抢抓机遇展新篇

投资顾问：吴清淳（登记编号：A0740622030004），本报告中的信息或意见不构成交易品种的买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任。