在多个中药细分领域销售增长乏力的情况下，骨科贴膏赛道继续保持增长，行业细分龙头羚锐制药（600285.SH）今年上半年净利润同比增长逾三成。

今日晚间，羚锐制药发布半年报，2024年上半年公司实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为19.06亿元、4.13亿元，同比分别增长12.07%和30.30%，基本每股收益0.732元。

羚锐制药将业绩增长归因于销售规模扩大和期间费用率下降。公司表示，报告期内，通过加强产品研发、品牌建设和市场拓展，公司提升了产品市场份额和品牌影响力，进而带动了销售规模的增长。

羚锐制药的核心业务在于药品的研发、生产和销售，主要产品线集中在骨科疾病、心脑血管疾病等中医药治疗领域。其中，医药及保健分部作为公司的主要支柱，负责贴膏剂、口服药、软膏剂等产品的生产和销售，涵盖了公司多个重要产品线。

2024年上半年，医药保健分部实现营业收入19.03亿元，占据了公司总营收的99.83%。具体产品来看，以通络祛痛膏和“两只老虎”系列的“壮骨麝香止痛膏”为代表的贴剂产品表现尤为突出，约占公司总营收的60%。公司核心独家产品通络祛痛膏年销售收入突破10亿元，“两只老虎”系列年销量突破10亿贴，在同类产品中保持着较高的市场占有率。

除此之外，羚锐制药业绩的增长还得益于其对费用的控制。根据半年报披露，2024年上半年羚锐制药销售、管理、研发的费用率分别为：44.86%、4.41%、2.47%，其中销售和管理费用率对比前几年整体呈现下降趋势。

值得注意的是，羚锐制药较高的销售费用仍引起投资者关注。4月3日，有人在互动平台问及：“贵公司的销售费用相较于同行业明显高筑，请问未来如何降本增效，尤其是销售方面。”对此，羚锐制药董秘回复称，近年来公司完善业务布局，优化资源配置，开展降本增效工作，加快实施信息化、智能化建设，提升管理效率和盈利能力。

华福证券研究报告提示，羚锐制药未来可能面对行业竞争加剧、新产品研发不及预期、原材料价格大幅波动等风险。