当地时间8月15日，美国财政部官网发布的6月国际资本流动报告（Treasury International Capital Data for June）（下称“TIC报告”）显示，截至今年6月，外国投资者持有美国国债总额达到9.1277万亿美元，较上月增加802亿美元。其中，中国持有美国国债规模7564亿美元，较上月增持1亿美元，为今年3月以来首次增持美国国债。

TIC报告长期以来是全球投资者和政策制定者跟踪海外投资者持有美债变化的重要参考。最新数据显示，今年6月，外国投资者在美净增持证券资产（包括美国长期、短期证券和银行现金流）778亿美元，其中，私人外资净增持73亿美元，官方外资由上月的净减持转为净增持705亿美元。

在外资持有美国长期证券方面，6月外国投资者净增持美国长期证券1923亿美元，主要是私人外资增持力度大，当月净增持1546亿美元，官方外资净增持377亿美元。若考虑到海外投资组合通过股票互换购入的美股并进行调整，6月外国投资者净增持美国长期证券1508亿美元，上月为净减持2594亿美元。

中金公司研报指出，一旦美股上涨动能弱化，风险偏好可能趋弱，对应流入美债的资金可能会再度提高。美国经济最终会有所放缓，叠加风险偏好重新调整以及降息预期的抬升，美债需求可能重新回暖。

截至今年6月，持有美国国债规模前三的地区分别是日本、英国和中国，并都在6月增持美国国债。

作为美国国债海外第一大债主，日本目前持有美国国债规模已达到1.1476万亿美元，较上月增持126亿美元，延续今年以来不断增持美国国债的态势。第二大债主英国目前持有美国国债8581亿美元，较上月大幅增持487亿美元。

中国截至今年6月持有美国国债规模7564亿美元，较上月增持1亿美元。自2022年4月以来，中国持有美国国债规模始终低于1万亿美元，总体呈现逐步减持态势。今年3月起，中国由美国国债海外第二大债主变为第三大债主。

申万宏源研究宏观首席分析师陈达飞认为，由关税引发的“滞胀担忧”仍在，财政可持续性又添新的扰动，美元指数或将延续走弱，而美股与美债高波动中，“股债汇三杀”或将“脉冲式”反复上演。随着利率的波动性和资产之间的相关性变化，将影响美债“安全溢价”。