导读：碳酸锂价格暴力突破13万！锂电板块全线爆发，反转行情正式开启？

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12月26日，上证指数放量收涨0.1%，豪取8连阳；万得全A交易额破2.18万亿，涨0.34%，创2015年6月以来新高，跨年行情继续。

盘中一度出现跳水，原因是有传闻是国有大行为了应对结汇压力，在即期市场大量买入美元以放缓人民币升值，银行股下跌，带崩市场。后来发现虚惊一场，下午又涨了回来。

板块上，商业航天、机器人受热点延续继续活跃，光伏、锂电受上游涨价影响，终于迎来爆发。

先说下商业航天，我们昨天分析了商业前景+政策支持+机构资金入场的逻辑，今天这个逻辑再次得到强化，证据就是，上交所发布新指引，支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业，适用第五套上市标准登陆科创板。政策开始为商业航天量身指引上市标准，这种保姆式的罕见支持力度，真的很能说明问题了。

再说一下锂电的爆发，这也是有迹可循的，有可能是在产能出清后迎来新周期。

今年下半年以来，有色金属都有不错的表现。以铜和银为例，上涨的一个重要原因就是其在新能源汽车、光伏中的应用。而既应用于新能源汽车，又受储能催化的锂电池产业链才是更应该上涨的。如果第一个逻辑成立，那么锂电池产业链上涨也必然成立。行业当前的机遇在于“产能出清见底”与“新技术渗透加速”。长期逻辑在于锂电池已从单纯的动力电池向“动力+储能”双轮驱动转型。

在这个逻辑链的传导下，加上国内锂金属定价要从现货转向期货、国内锂电产业链企业停产检修，就推动了碳酸锂期货一度大涨8%，与年内低点相比，今年以来已经反弹120%。

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一、短线催化：三重信号共振，强化景气反转预期

1、碳酸锂期现货价格联袂大涨，突破关键心理关口。

12月26日，碳酸锂期货主力合约价格盘中强势突破13万元/吨，创下近两年新高。同日，电池级碳酸锂现货结算指导价格也上涨至12.1万元/吨。本轮价格上涨源于多因素驱动：一是冬季盐湖季节性减产导致供给收缩；二是下游电池厂排产“淡季不淡”，1月全球排产预计达220GWh，需求有支撑；三是行业库存已降至低位，锂盐厂库存仅约1.8万吨，低库存放大价格向上弹性。

点评：核心原料价格突破关键位置，是行业基本面扭转最有力的信号，宣告持续近两年的价格下行周期正式结束。

2、头部厂商集体减产检修，行业自律改善供给格局。

近日，国内磷酸铁锂正极材料龙头湖南裕能、万润新能、德方纳米等相继宣布，计划在年底至明年初对部分产线进行为期约一个月的减产检修。此举直接原因是碳酸锂价格快速上涨，而第三方长协价格调整滞后，导致生产企业成本压力剧增。更深层次看，这是行业在经历长期“内卷”后，头部企业为修复加工利润、维护市场秩序而采取的主动行为，有助于缓解行业无序竞争。

点评：龙头企业的联合行动，标志着行业从被动承受价格压力转向主动调整供给，是产业竞争生态走向健康化的关键一步。

3、政策定调规范产业秩序，引导走向创新引领。

12月26日，国家发展改革委发文明确指出，对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，关键在于“规范秩序、创新引领”。文章提出，“十五五”时期要综合整治“内卷式”竞争，提高行业集中度，打造全球技术领先高地。此举旨在为前期因过度竞争而估值受压的锂电池板块提供明确的政策托底和长期发展方向。

点评：政策层面首次系统性提出整治“内卷”，为行业竞争划定底线，长期利好具有技术、成本和规模优势的龙头企业。

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根据“主力宝”监控，今日大涨的中矿资源，主力在12月23日进场，仅仅三个交易日，已经上涨17%。

二、投资策略

结合当前行业量价齐升的拐点特征与政策引导方向，机构给出应聚焦的两大主线：

一是直接受益于锂价上涨和行业格局优化的上游资源与关键材料龙头。拥有优质锂资源、成本优势显著的企业，以及在涨价周期中利润弹性大的电解液添加剂等细分领域龙头，将优先受益。

二是技术壁垒深厚、全球竞争力突出的电池及储能系统集成绝对龙头。政策整治“内卷”最利于已建立起品牌、技术和规模全方位护城河的龙头企业，其市场份额和盈利能力有望同步提升。储能业务占比高、增长确定的公司具备长期配置价值。

相关公司梳理

①天赐材料：电解液行业龙头，已开始对磷酸铁产品提价，并深度绑定下游大客户，产业链话语权强。

②湖南裕能：磷酸铁锂正极材料龙头，其减产检修行为对行业供给格局影响显著。

③恩捷股份：全球隔膜龙头，湿法隔膜市占率高，技术壁垒深厚，客户资源优质。。

④宁德时代：全球动力及储能电池双料龙头，2024 年全球市占率 37.9%，技术和规模护城河极深，正从制造商向能源生态运营商转型。

⑤亿纬锂能： 大圆柱电池技术领跑者，深度绑定宝马等豪华车企；储能电芯出货量全球前三，具备极强的海外溢价能力。

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风险提示

需警惕原材料价格波动可能导致成本压力反复；全球经济放缓或新能源汽车补贴调整可能影响需求；技术替代（如固态电池、钠离子等）或引起产业格局变化，需关注行业趋势与公司基本面。

资料参考

20251225-五矿证券-2026年锂电行业四大关注点

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作者：九方智投-投顾-顾钱栋-登记编号：A0740624100008；整理资料：九方智投-一般证券从业-张林-登记编号：A0740125090047；以上个股仅供梳理，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。