今日，A股市场迎来一场 “高能释放”。午后盘中，多只指数突然加速拉升，上证指数一举突破3800点关口，上一次沪指站在3800点上方，还是在2015年，距今已10年。创业板指、沪深300同步走强，而最引人注目的当属科创50指数，全天大涨8.59%，创下近期最大单日涨幅，强势站上1247.86点。

和指数一同上冲的，是一批沉寂已久的高科技个股。寒武纪时隔八个交易日再度涨停，股价突破1200元关口，续创历史新高，总市值也成功跃过5200亿元。盛美上海、海光信息、成都华微等多股20CM涨停，半导体板块几乎“全线起飞”。而这轮行情的热度，迅速传导至ETF市场，多只科创相关ETF跟随大涨，部分产品尾盘封板，交易活跃度显著放大，成为资金集中追逐的方向。

这场突如其来的科技热潮背后，有明确的催化剂。前一日，国产大模型DeepSeek-V3.1官宣发布，首次引入FP8精度，明确指出新格式为国产芯片量身定制。在国产算力生态逐步成型的大背景下，这一技术细节被市场视为“实锤信号”，进一步增强了资金对中国芯片产业加速突破的预期。

市场高温不退，科创ETF全线起飞

这一天，是A股的狂欢，也是整个科技赛道的狂欢。

从盘面来看，半导体产业链成为最亮眼的焦点。盛美上海、海光信息、成都华微、杰华特、恒烁股份等多股涨停，中芯国际重返百元上方，日内涨幅超14%。最值得关注的还是寒武纪，走出20cm涨停的上涨曲线，只用了一个月时间，寒武纪已从低点520.67元上涨至超1200元，实现股价翻倍。

不难发现，一线资金明显回流科技主线，成交量同步放大，从数据上看，今日沪深两市成交额约25467.1亿元，较前一个交易日放量约1226.53亿元，沪深两市成交额连续第8个交易日突破2万亿元，打破了A股的历史纪录，资金堆积效应显著。

这种个股级别的爆发，很快在ETF产品中形成映射。半导体设备ETF（561980）、芯片ETF基金（159599）、芯片ETF（159995）等尾盘封死涨停。科创50ETF富国（588940）、科创芯片设计ETF（588780）、科创芯片ETF指数（588920）等产品涨幅超过15%。今日ETF涨幅超过10%的就有21只。均为科创、芯片相关的ETF。

不仅是场内ETF，市场对于相关主动权益类基金的关注度也迅速升温。几只重点布局半导体产业链的主动型基金，净值弹性预期正在升温。多位基民在社区中表示，“今天一看净值简直惊喜”“谁还说科创50拿不住？今天就告诉你什么叫满仓才安心”。

“今天我的基金净值应该要反超年初了！”一位基民在社区平台晒出持仓感叹，“这波芯片行情，终于把去年亏的拉回来一截。”

行情的起点或许是技术催化，但市场真正给出反应，是源于“科技逻辑”重新成为定价核心。而ETF的大涨，也是资金最直接的表达方式。

寒武纪冲高1243元，公募基金集中持仓

整个行情最值得关注的，毫无疑问还是寒武纪。

自8月中旬以来，寒武纪的股价几乎没有停下脚步。8月20日成功冲破1000元大关之后，仅隔两日又以涨停方式站上1243.2元，总市值超过5200亿元，成为继贵州茅台之后，A股第二只站稳千元以上的个股。

不过寒武纪的龙虎榜数据却显示了资金流出迹象，上榜营业部席位全天成交58.17亿元，占当日总成交金额比例为35.28%。其中，买入金额为25.69亿元，卖出金额为32.48亿元，合计净卖出6.78亿元。具体来看，机构买入2.83亿元，卖出3.66亿元，合计净卖出8352.24万元。

从产业定位来看，寒武纪无疑是国产AI芯片中的核心玩家。在投资者互动平台上，公司曾表示，新一代处理器架构正在围绕大模型训练与推理进行优化，未来产品将在性能、功耗、面积、编程灵活性等多个维度全线升级，目标是持续强化在AI芯片市场的领先地位。

这只“高价股”的爆发，也迅速反映在基金产品中。根据基金二季报披露，不少主动权益类基金在持仓中均将寒武纪列为核心标的，截至6月30日，寒武纪的公募重仓持股总市值排在第十三，共计397只基金重仓持有，持股总量为6300.38万股，持股市值为378.97亿元。

具体来看，ETF方面，华夏上证科创板50ETF的持仓最多，达到1137.56万股，易方达上证科创板50ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、华夏国证半导体芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF等持仓居前。

主动权益基金方面，郑巍山管理的银河创新成长持仓最多，达到215万股，傅鹏博、朱璘管理的睿元成长价值持仓为130.08万股，万家行业优选也持有100万股。不少基金连续数季度加仓，体现出机构投资者对其技术路线和成长逻辑的认可。这意味着，寒武纪的每一个涨停板，都实打实地给这些基金净值“加了分”。

更广义来看，整个半导体板块也正处于估值重塑的拐点。政策层面鼓励产业链完善，技术层面持续有成果落地，需求端则在AI算力、智能终端的推动下不断上行。

德勤中国日前发布的《技术趋势2025》中文版报告显示，2025年全球AI芯片市场规模预计突破1500亿美元，到2027年，全球AI芯片市场将增长至4000亿美元，保守估计也将达到1100亿美元。在国产化和国产开源模型的双轮带动下，A股半导体板块将进入估值和业绩共振期。

机构押注“科技长牛”，定价逻辑正重构

眼下的这轮上涨，虽然源于一次技术发布和市场共振，但其背后的逻辑远不止短期事件驱动。

多家机构已经开始围绕“科技长牛”展开讨论。广发证券认为，市场牛市格局以持股为主，建议继续关注两条投资主线。一是成长科技（机器人、半导体设备、游戏传媒）；二是行业景气度向好行业（保险、军工、稀土、海风、创新药、有色）。天风证券则提示，随着全球供应链重构、国产替代加速，整个半导体产业链的利润结构正在发生变化。

诺安基金科技组表示，今年以来，以DeepSeek为代表的原生创新企业，正在颠覆“中国只会模仿”的陈旧叙事。它的成功全面验证了中国科技实力的崛起以及中国教育体系的成功，预计未来像这样有潜力“改变世界”的硬核创新，将会如雨后春笋般在中国出现，“这将改变全球市场对于中国科技资产的预期，中国科技资产的估值有望迎来系统性的估值重构。”

诺安基金权益事业部副总经理、研究部总经理邓心怡表示，国产半导体产业链加速趋势明确，国产化进程“只输时间不输空间”，当前低位布局性价比显著。

浙商证券在近期研报中指出，浙商证券指出，2025年初，DeepSeek等国产大模型密集发布，掀起新一轮AI浪潮，显著推高算力需求。在GPU受限、模型需求激增的背景下，算力基础设施“国产化、自主化”建设迫在眉睫。其中，AI芯片作为上游核心环节，因技术壁垒高、验证周期长、客户黏性强，呈现寡头格局，具备研发积累和系统集成能力的企业优势显著。

招商证券表示，出于对英伟达芯片安全漏洞的担忧，国内部分客户对于未来购买英伟达芯片还会反复权衡。建议长期持续关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系。