据韩国交易所（KRX）的最新数据，周二（3月3日），在美国和以色列对伊朗发动袭击后的首个交易日（其周一休市），韩国股市的卖空交易额达到2.46万亿韩元（约合16.6亿美元），较前一交易日增加了5180亿韩元（约合3.5亿美元）。

由于中东局势不断恶化，市场避险情绪加剧，截至周三（3月4日）发稿，韩国综合股价指数（KOSPI）下跌11.04%至5152.48点，当日一度触发熔断机制，此前一日的跌幅也超过7%。这是2008年全球金融危机以来最大两日跌幅。

卖空是一种投资策略，即先借入证券进行出售，然后在之后以更低的价格购入股票进行偿还。卖空者通过股票价格的下跌来获取利润。周二当天的卖空交易额与2025年的日均1.9万亿韩元相比，呈现出明显的增加趋势。

后续波动性将会加大

过去一年，在人工智能热潮推动下，韩国股市表现强劲。今年依赖，KOSPI指数在高峰时一度上涨近50％，成为全球表现最好的主要股市之一，其中存储芯片需求大增带动三星电子和SK海力士股价显著上涨。

不过，近期中东冲突推高油价，韩国作为全球第八大原油消费国，能源价格上涨可能加重进口成本压力，促使投资者重新评估风险资产。

对此，有分析师表示，市场预期韩国当地股市后续的波动性将会加大，同时韩元汇率也将大幅下跌（此前韩元汇率曾一度跌至2009年以来的最低点），这些因素将刺激了卖空交易的需求。

大信证券分析师Lee Kyoung-min表示，“鉴于韩国综合股价指数在1月和2月持续大幅上涨，目前正处于需要暂时放松政策以防止过热的阶段。”

首尔资产管理公司Billionfold Asset Management首席执行长An Hyungjin认为，“市场波动太极端，现在几乎无法预测走势，传统分析也难以发挥作用。散户投资者也变得犹豫，买盘明显减少。”

值得一提的是，散户投资者此前大量利用融资买入股票，数据显示，股市回调前融资余额已升至历史高位。然而如今随着股价的急跌，这些杠杆仓位面临追加保证金或被迫平仓的风险。

首尔Zian Investment Management首席执行长兼投资总监Kim Dojoon指出，许多投资者仅以30％至40％保证金进行融资买股，一旦股价继续下跌，可能触发更多强制平仓。