北京时间2026年1月30日晚，贵金属市场被砸下一枚“核弹”：美国总统特朗普宣布，将任命凯文·沃什接替鲍威尔出任新一任美联储主席。

此前，沃什一直被外界看作最为“鹰派”的人选，因此这一人选决定令贵金属市场经历了史诗级的暴跌。

然而，在市场沉浸在恐慌情绪之中时，一个疑问不应该被忽视：如果沃什真的是强硬“鹰派”，又怎么会一直大力敦促降息的特朗普选中呢？

究竟沃什本人是“鹰”还是“鸽”，目前尚不能确定。不过，如果仔细回顾他的过往经历，或许我们能找到一些线索。

共和党“大金主”的女婿

沃什出生于1970年，从履历上来看，他的学历相当光鲜：他曾在斯坦福大学获得公共政策学士学位，主修经济学和政治；后又在哈佛法学院学习，并于1995年以优异成绩获得法学博士学位。

1995年大学毕业后，沃什在摩根士丹利纽约分公司并购部门，成为了一名金融精英，后又于2002年担任总统经济政策特别助理兼国家经济委员会执行秘书，一脚踏入政坛。

值得一提的是，他还在这一年与雅诗兰黛创始人的孙女简·劳德结婚。这就意味着，沃什的岳父罗纳德·劳德一直是共和党“大金主”，也是特朗普多年好友，这可能就为他后来获得两届共和党总统（小布什和特朗普）的青睐埋下伏笔。

2006年，时任美国总统小布什力排众议，推举他成为了美联储史上最年轻的理事（沃什当时年仅35岁）。

曾被看作强硬“鹰派”

在沃什上任美联储理事后不久，美国就爆发了金融危机，而沃什在此期间的应对表现并不如人意——随着美国抵押贷款违约和裁员的不断增加，沃什在关键时刻对美国经济面临的挑战严重判断失误：他一直强调对于通胀上涨风险的担忧，甚至希望美联储在经济面临通缩甚至崩溃风险的情况下，仍然维持较高的基准利率。

然而，后来的现实情况显然证明了他的判断错误：即使美联储后来将利率降至接近零的水平，美国通胀率仍然保持在低位。

2011年，美联储决定购买6000亿美元的国债以降低长期利率，他也在会议上对此表示过反对。直到后来在时任美联储主席伯南克的力劝下，他才选择投票赞成了这一决定。

也正是因为沃什在美国金融危机这几年中的言论和判断，让外界给他打上了“强硬鹰派”的标签。这既是特朗普2017年首次提名美联储主席时放弃选择他的原因之一，也是导致贵金属市场昨夜大跌的直接导火索。

曾经的“老鹰”正悄悄转向？

然而，人心是会变动的。如果我们仔细追溯沃什最近几个月的言行，会发现他的立场似乎已经出现了微妙的转变。

去年7月，沃什在接受采访时表示，美联储美联储拒绝降息是“一大失误”，并称特朗普“公开向美联储施压是正确的”

他当时补充道：“如今的美联储与我2006年加入时的美联储已截然不同。”美联储放任通胀在2021-2022年飙升，“犯下了45年来宏观经济政策上的最大错误，导致国家分裂。”

沃什此言被看作是对特朗普“宣誓效忠”的“投名状”，也透露出他的货币立场已经转向鸽派。

去年11月，沃什在《华尔街日报》发表的一篇文章中，提出了一个更为引人注目的观点：人工智能技术将提高生产力，从而降低通胀压力。

他押注，人工智能将带来经济增长而不会引发通胀，从而带来降息的空间。这与特朗普的观点不谋而合，即美国的通胀已被战胜，人工智能的普及将推动今年的经济增长。沃什写道：“人工智能将成为一股重要的通缩力量，提高生产力，并增强美国的竞争力。”

上述种种蛛丝马迹暗示，沃什在货币政策上的立场可能并不会如他十多年前那么强硬。

参议院听证会或展露更多线索

根据程序，沃什的提名将首先提交至参议院银行委员会举行听证会，届时他在听证会上证词，应该能让投资者将更好地了解他作为美联储主席的优先事项。

“沃什的证词还将为市场参与者提供一个机会，深入了解他潜在的政策重点以及他的方法与鲍威尔的方法有何不同，”景顺首席全球市场策略师布莱恩·莱维特在一份报告中表示，

“我们认为沃什的鹰派立场不会像市场预期的那样强硬，也不会像他过去的所作所为所暗示的那样强硬。”

富国银行投资研究所全球股票策略师道格·比斯则在报告中表示：

“我们认为，如果凯文·沃什被确认为美联储主席，他将不会把重点放在降低利率上，而是会继续倡导缩减美联储的资产负债表（QT），这可能会导致美联储与财政部更紧密的合作。”