中央+地区政策全力支持，地图模式开启装备竞赛。

中央：2025年3月3日，中国政府网发布机器人群侠传视频，人形机器人打头阵，覆盖四足、工业、激光除草、无人机、月球车、水下机器人，出镜人形机器人公司包括众擎、星动纪元、宇树科技、银河通用等；3月5日，2025《政府工作报告》中首次提及培育具身智能，发展智能机器人。

地区：山东，江苏，安徽，浙江，重庆等逐步出台人形机器人产业支持政策，主要涉及对机器人本体、零部件企业及应用场景的培育扶持和地方产业基金的设立等。北京，上海，深圳，浙江等省市创建人形机器人创新中心，在技术和产业链方面为企业提供便利。

从政策端可以看出，自工信部2023年11月份发布《人形机器人创新发展指导意见》，提出顶层设计以来，各地陆续发布机器人三年行动方案或专项政策，且目前地方政策已从推出发展目标转向资金支持，体现国家大力扶持机器人产业发展的决心愈发坚定。

国内主机厂百花齐放，大脑+小脑+本体+落地场景多点开花，政策加持下成长潜力巨大。

国内已形成各具特色的人形机器人产业集群，从地域分布看，长三角和珠三角地区在机械和电子领域具备产业优势，成为人形机器人产业的重要聚集地。

在本体制造领域，企业主要落在北京、上海、深圳等一线城市。北京拥有科研实力和政策支持，成为本体制造的重要基地，拥有星动纪元、银河通用等独角兽企业；上海得益于工业基础和人才优势，拥有傅立叶、智元、达闼等本体企业；深圳作为中国科技创新中心，汇聚优必选、乐聚、众擎等创新型本体制造企业；

在零部件领域，长三角地区（江苏、浙江）在电机、减速器、丝杠等核心硬件零部件领域具有较强竞争力；珠三角地区（广东）在电子制造和信息技术方面技术深厚，汇聚了视觉传感器、力传感器、灵巧手等细分领域的零部件企业，同时在芯片研发、大模型领域具备影响力的华为、腾讯等企业也纷纷入局。

关注政策地图+国内供应链两大方向。

技术+政策+资金的三重驱动下，机器人产业趋势明确。从2024年产业主要把特斯拉作为核心标杆，到2025年国内外已形成头部企业齐手并进的格局，国家扶持机器人产业发展决心愈发坚定。从政策地图模式出发，建议重点把握国内机器人产业链方向，标的选择方面，建议关注估值合理、基本面发生积极变化的公司。

建议关注：

深圳：拓斯达、兆威机电。江苏：埃斯顿、亿嘉和。

安徽：埃夫特、中鼎股份、安徽合力、瑞鹄模具、伯特利等。

重庆：赛力斯、富临精工、豪能股份、蓝黛科技、瑞迪智驱等。

上海：上海机电、步科股份、鸣志电器等。北京：京城股份等。

风险提示：

机器人产业化不及预期、市场竞争加剧、产品迭代不及预期、机器人政策落地不及预期。