2025年8月8日，以太币(ETH)收于4008.96美元，创年内新高。而港股公司华检医疗(01931)的首批5190枚以太币(ETH)购入价仅为3661美元/枚，单日浮盈180.59万美元(约1417.64万港元)。这一精准抄底，成为其启动“亚洲首家以太坊金库”战略的“神来之笔”。

以太币(ETH)8月9日价格继续走高，图源：金色财经

此前华检医疗公告发布盈利预警，预计2025年上半年实现母公司拥有人的应占利润不少于3300万元，去年同期为1.25亿元。如今凭借「具备下行保护机制的全球增强版以太坊金库」战略有望大幅增厚未来财务表现。

一、三箭齐发：金库战略、HashKey合作与以太币(ETH)增持

华检医疗8月8日连发三则公告，勾勒出从传统医疗龙头向Web3金融枢纽的跃迁路径：

1. 启动“全球增强版以太坊金库”战略

华检医疗宣布将以太币(ETH)作为核心储备资产，目标打造“亚洲最大以太坊金库”。其商业模式分为双轨驱动：

以太币(ETH)储备金库：通过自有资金、利润分配、资产置换及股权融资(ATM机制)，持续定投增持以太币(ETH);

以太币(ETH)创造引擎：依托Web3交易所ivd.xyz，将医疗创新药知识产权代币化(RWA)，交易收益自动兑换为以太币(ETH)，形成“IP收购→代币化→以太币(ETH)转化→金库增强”闭环。

2. 联手HashKey集团：合规化落地关键一步

根据协议，HashKey集团将为华检医疗提供以太币(ETH)的大宗交易执行与成本优化、全球市场流动性支持，以及探索加密资产储备与实体经济资产(特别是医疗创新药知识产权RWA)的融合路径。

借力HashKey集团全牌照合规生态(覆盖中国香港、新加坡、百慕大)，华检医疗获得安全入场Web3的“通行证”。

3. 闪电买入5190枚以太币(ETH)，锚定千亿市值野心

首期1.49亿港元以太币(ETH)配置仅是起点。董事会授权未来可动用8.8亿港元继续增持，目标成为港股乃至全球以太币(ETH)储备龙头。

华检医疗8月8日公告

二、为何是以太币(ETH)?机构押注的“数字石油”逻辑

华检医疗押注以太坊绝非偶然。以太币(ETH)正成为华尔街“数字石油”与上市公司资产负债表的宠儿。

1. 华尔街抢筹潮：从BTC到以太币(ETH)的资本迁徙

贝莱德现货以太币(ETH)ETFA：10天规模破百亿美元，单周扫货12亿美元以太币(ETH)，买入量达比特币的4倍;

上市公司囤币竞赛：59家全球企业持有197万枚以太币(ETH)(占比流通量1.44%)，Q2新增98万枚，同比激增317%。渣打银行预测，企业持仓占比将升至10%。

在机构投资者的强劲买盘推动下，以太币价格持续攀升。截至8月8日，以太币收市价格为4008.96美元。Fundstrat分析师将以太币的短期技术目标定为4000美元，认为其年末公允价值可达10000至15000美元。BitMine Immersion Technologies(BMNR)董事会主席Thomas Jong Lee表示：“在当前价位配置以太币(ETH)，是企业财政获得10倍潜力的有效路径。”

2. 以太坊的投资价值

以太坊作为智能合约平台及DeFi生态的核心资产，其投资价值日益凸显。根据Grayscale的报告，以太坊不仅是领先的金融基础设施，还具备“数字石油”的稀缺性与通缩机制。自EIP-1559升级后，以太币(ETH)的交易费部分被销毁，年化销毁率在1.2%～2.4%之间，流通量增速降至0.5%以下，呈现出通缩特性。

此外，以太坊在DeFi、RWA及稳定币市场的占有率均超过50%，显示出其强大的生态统治力。贝莱德等传统金融机构的大举进军，更是为以太坊的价值背书提供了强力支撑。

三、安全舱设计：七重下行保护+三层增强引擎

华检医疗的护城河在于其七重下行保护机制+三层增强引擎，为投资者构筑Web2至Web3的“防撞缓冲区”。

1. 七重下行保护机制

为保护股东、RWA持有人及潜在投资者的利益，华检医疗构建了多层次「下行保护机制」，包括ATM机制、优先劣后分层结构、RWA价格回购承诺、临床VC兜底机制、以太币(ETH)衍生品对冲、定投式加仓策略及股份回购计划等七重机制。

这些机制通过动态对冲、债底托底、优先级保护、智能合约回购等方式，有效降低了以太币(ETH)价格波动对金库资产的影响，为投资者提供了安全垫。

2. 三层增强引擎——从“囤币”到“生息”

在构建下行保护机制的同时，华检医疗还通过质押融资-再融资循环、融资利息+期权增强策略及收购合并全球顶级以太坊量化管理公司等三层增强引擎，持续提升金库资产的收益厚度与资本效率。

通过质押原生以太币(ETH)、再质押获取额外收益、发行零息可转债及备兑期权等策略，华检医疗的以太坊金库将在「规模、收益、效率」三维坐标系中形成自我强化的飞轮，为股东创造超越以太币(ETH)自身升值的复合回报。

如同沃尔沃以安全技术推动汽车普及，华检医疗以多层次风控降低Web3投资门槛，让传统资本安心共享链上红利。

四、千亿市值路径：对标“以太坊微策略”阵营

华检医疗的估值重构已拉开序幕，三大催化剂将推动市值突破千亿港元。

1. 对标美股微策略与日本Metaplanet

华检医疗的以太坊金库战略，与美股微策略(Strategy)及日本Metaplanet(3350)的战略路径具有相似之处。微策略通过持续买入比特币，并将其作为主要储备资产，成功实现了股价与市值的飙升。截至8月8月，微策略市值已超过1100亿美元，成为全球最大的比特币持有者。

Metaplanet则通过转型比特币投资，实现了业务重心的根本性转变。自2024年实施转型战略以来，Metaplanet持续购入比特币，市值大幅增长。截至8月8日，Metaplanet股票收报1002日元/股，市值6560亿日元。

2. 华检医疗的市值潜力

对标微策略与Metaplanet，华检医疗的以太坊金库战略同样具备巨大的市值潜力。随着以太币(ETH)价格的持续攀升及金库资产的规模扩张，华检医疗的每股以太币(ETH)含量将不断提升，为股东创造丰厚回报。

截至8月8日，华检医疗市值已突破120亿港元。随着以太坊金库战略的深入实施及ivd.xyz交易所生态的逐步完善，华检医疗有望在两年内突破千亿市值大关，成为Web3领域的领军企业。

华检医疗近期股票走势

3. Bitmine Immersion Technologies (BMNR)的市值表现

作为全球最大的以太坊金库持有者，Bitmine Immersion Technologies (BMNR)的市值表现同样值得关注。截至8月8日，BMNR实现24.59%涨幅，收报51.43美元/股，市值53.08亿美元。这一数据不仅展示了市场对以太坊金库型上市公司的认可，也为华检医疗的市值增长提供了有力参照。

五、华检医疗重构医疗创新的价值坐标

华检医疗的野心不止于“囤以太币(ETH)的上市公司”。其“ivd.xyz交易所+以太坊金库+NewCo基金”的三位一体架构，正在改写医疗创新的协作范式：

对研发者：将管线变现周期从数年压缩至月级;

对投资者：通过下行保护机制共享Web3红利;

对产业：链上撮合资金、数据与临床资源，让救命药加速惠及全球。

短期，华检医疗将通过ivd.xyz交易所，将创新药IP代币化为RWA，降低融资门槛、加速新药上市;长期将以以太币(ETH)为“链上血液”，构建“研发者-投资者-患者”三角共赢网络，压缩90%跨境交易成本。

当贝莱德用百亿美元为以太币(ETH)投票，当特朗普政策为加密退休金开闸，华检医疗的“超前战略”恰逢其时。这艘搭载七重安全舱的Web3方舟，或将成为亚洲机构进军链上金融的标志性范本。