宏观及市场要闻

证监会：坚决落实“稳住楼市股市”重要要求 切实维护资本市场稳定

中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议。会议强调，坚决落实“稳住楼市股市”重要要求，提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性，加强境内外、场内外、期现货联动监管，加强对融资融券、场外衍生品、量化交易等的针对性监测监管，加快落实增量政策，持续用好稳市货币政策工具，加强和改善市场预期管理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，切实维护资本市场稳定。

财政部、税务总局：自2024年1月1日起 在全国范围实施个人养老金递延纳税优惠政策

财政部、税务总局13日联合发布《关于在全国范围实施个人养老金个人所得税优惠政策的公告》。其中提出，自2024年1月1日起，在全国范围实施个人养老金递延纳税优惠政策。在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，对计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节，个人领取的个人养老金不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税，其缴纳的税款计入“工资、薪金所得”项目。

央行等九部门：全力做好养老金融大文章 助力中国式养老事业

央行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》。明确2028年和2035年养老金融发展的阶段性目标，从支持不同人群养老金融需求、拓宽银发经济融资渠道、健全金融保障体系、夯实金融服务基础、构建长效机制等五方面提出16项重点举措。《意见》指出，要聚焦不同老龄群体提供多样化养老金融服务，支持备老群体做好养老资金储备和财富规划，针对农村养老需求加大金融资源倾斜力度。完善金融支持银发经济的服务体系和管理机制，扩大银发经济经营主体和产业集群发展的信贷投放，加大直接融资支持力度，拓展多元化资金来源渠道。

央行研究局局长王信：将适时降准降息 加大货币信贷投放力度

在12月14日中国国际经济交流中心举行的2024—2025中国经济年会上，中国人民银行研究局局长王信表示，要适度加大货币政策支持力度，适时降准降息，加大货币信贷投放力度。总的看，明年适度宽松的货币政策将在今年支持性立场的基础上适度发力。适度加大总量性和结构性货币政策的支持力度，适时降准降息，加大货币信贷投放力度，加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，实体经济的融资条件会更加宽松，更加有效满足发展的需要，助力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合。王信透露，下一阶段货币政策总量上要加大力度，充分满足有效融资需求，推动资金充分流向实体经济。

商务部：要大力提振消费 积极发展首发经济

商务部部长王文涛13日主持召开党组专题会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。会议强调，要大力提振消费。加力扩围实施消费品以旧换新政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，积极发展首发经济。要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。有序扩大自主开放和单边开放，稳步扩大制度型开放，推动自由贸易试验区提质增效和扩大改革任务授权。努力稳定货物贸易，积极发展服务贸易、绿色贸易、数字贸易。深化外商投资促进体制机制改革，稳步推进服务业开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，持续打造“投资中国”品牌。推动高质量共建“一带一路”走深走实，完善海外综合服务体系。

九部门：增强年轻群体备老意识 积极培育社会公众养老金融理念

央行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》。其中提到，支持备老群体做好养老资金储备和财富规划。增强年轻群体备老意识，积极培育社会公众养老金融理念，切实提高养老金融的认知度和参与度。加快培育投资顾问团队，提供养老金融咨询和规划服务，结合个人财务现状和预期养老水平测算养老资金需求并设计配置方案。针对中青年群体理财习惯、消费观念和收入水平，面向预防性、长期性养老需求，研发吸引力强、兼具稳健性和收益性的养老金融产品。加强特定养老储蓄、商业保险年金、养老理财、养老目标基金等多元化金融产品创新，满足不同风险偏好人群的个性化养老需求。

财政部：明年要实施更加积极的财政政策 确保财政政策持续用力、更加给力

财政部党组书记、部长蓝佛安13日主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究财政部门贯彻落实工作。会议指出，按照中央经济工作会议部署安排，明年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力。这是党中央从战略和全局高度，审时度势、综合考量作出的重大决策部署，既锚定高质量发展目标任务，又充分考虑当前面临的机遇挑战；既加强超常规逆周期调节，又提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。财政部门要准确把握明年经济财政工作的总体要求和政策取向，提高财政赤字率。要增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目、加力扩围实施“两新”政策。要增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。

中央财办副主任韩文秀：今年中国国内生产总值预计增长5%左右

在中国国际经济交流中心举行的2024—2025中国经济年会上，中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀表示，今年中国国内生产总值预计增长5%左右，对全球经济增长的贡献接近30%；就业、物价保持稳定，国际收支基本平衡，国家外汇储备保持在3.2万亿美元以上。

央行：11月末广义货币(M2)余额311.96万亿元 同比增长7.1%

央行数据显示，11月末，广义货币(M2)余额311.96万亿元，同比增长7.1%。狭义货币(M1)余额65.09万亿元，同比下降3.7%。流通中货币(M0)余额12.42万亿元，同比增长12.7%。前十一个月净投放现金1.07万亿元。

证监会：鼓励以产业整合升级为目的的并购重组

中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议。会议强调，牢牢把握支持新质生产力发展这个着力点，增强发行上市制度包容性、适应性，鼓励以产业整合升级为目的的并购重组，培育壮大耐心资本。更加精准有力支持扩投资促消费，健全覆盖各类企业发展需求的股债期产品和服务体系。夯实上市公司质量这个微观基础，推动改善公司治理和价值创造能力，督促落实市值管理责任，加强上市公司常态化走访，帮助解决实际困难。加快推进多层次债券市场建设，满足企业合理债券融资需求，不断提升服务实体经济的质效。

证监会：深化资本市场投融资综合改革 抓好推动中长期资金入市工作

中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议。会议强调，深化资本市场投融资综合改革。抓好推动中长期资金入市工作，协同构建完善全国社保基金、保险、年金、理财等“长钱长投”的制度环境，进一步打通卡点堵点，充沛源头活水。推动股票发行注册制走深走实，深化科创板、创业板、北交所改革，健全多层次资本市场服务体系。把握好改革的时度效，适时推出一批典型案例，以点带面激发市场活力。坚持以开放促改革，稳步推进与境外市场互联互通，更好支持企业用好两个市场、两种资源。完善REITs管理基础制度，助力盘活存量资产。

行业要闻

首发经济如何扩大消费？“首店”概念已提前“打样”

2025年提振消费、扩大内需越来越重要，能够通过创新、创意、形式新颖等优势，激发丰富消费新需求的“首发经济”成为一大亮点。作为“首店经济”概念的提出地，上海近些年为了充分激发企业商家与消费者的互动与活力，提出了多项开放招商、补贴优惠政策。据悉，每年二季度伊始上海都会推动“首发上海”系列活动，通过一次性奖励、协议优惠吸引国内外优质品牌在上海开设“全国首店”“亚洲首店”等具有广泛地区影响力的门店。

华为Mate X6“一机难求” 折叠机市场却现“拐点”：机构预测2025年折叠屏出货量将同比下滑|传真

近日，华为折叠屏手机Mate X6正式开售，售价12999元起。12月13日，财联社记者走访深圳多家华为旗舰店、消费电子集合店获悉，该机型目前“一机难求”。“现在只能预订灰、白、蓝三个颜色，很难说一个月之内能不能拿到，前面排队的人真的很多，开售的时候从楼上排到楼下。”深圳万象天地华为旗舰店工作人员向财联社记者表示。另一方面，一直高歌猛进的折叠机市场却在近期出现“拐点”。12月12日，DSCC最新数据显示，2024年第三季度，折叠式智能手机显示屏出货量同比首次下降，预计2025年的出货量将继续下滑。

大陆晶圆厂“杀价抢单“？业内人士：没那么夸张 当前激烈降价缺乏必要性

“抢单”“杀价”“砍到见骨”……近日有行业媒体在报道中称，中国大陆晶圆代工厂产能溢出，正以低价折扣争取更多IC设计厂订单回流。一名中国大陆头部晶圆厂的管理层人士向《科创板日报》记者表示，实际情况“没（媒体报道中的）那么严重，也没那么夸张”。“目前晶圆代工厂价格已处于较低位置。”群智咨询预计，2025年上半年晶圆代工价格平均能有每季度有5%左右降幅，但2025年下游需求增长有限。杨圣心表示，大幅度降价对于中国大陆、中国台湾及海外其他代工厂而言缺乏必要性。

马斯克力推的电子后视镜“糊”了？成本高、需求低 业内：无法长期炒作|行业观察

随着小鹏“陆地航母”爆火出圈，其陆体部分搭载的电子后视镜（camera-monitor system，简称CMS）也受到市场关注，电子后视镜赛道再次热闹起来。但多位业内人士对财联社记者表示，电子后视镜取代传统光学后视镜的趋势仍不明朗，目前电子后视镜的渗透率或低于1%。目前电子后视镜处境仍较为尴尬，一方面，消费者“看不惯”电子后视镜；另一方面，电子后视镜价格高昂，让不少消费者望而却步。

涨停潮！多家国资纸企祭出收购大招 更多方案或正在路上|行业观察

近期，A股造纸板块热度激增，多家国资背景纸企密集推出收购计划，收购计划引发强烈市场反应，多只个股连续涨停。近年，随着行业持续下行，造纸行业公司出现较大规模亏损，加剧了转型的迫切性。据财联社记者统计，近一个月时间，恒丰纸业（600356.SH）、岳阳林纸（600963.SH）和宜宾纸业（600793.SH）先后公告收购计划，其中两家公司股价收获连续涨停。

公司要闻

“国君+海通”获股东大会高票通过，合并治理程序仅用3个月，推进速度超预期

作为当前最受关注的券商并购案，“国君+海通”的最新进展来到了股东大会决议环节。根据12月13日晚间，两家公司发布股东大会决议公告，本次合并重组交易方案等相关议案经股东大会审议，均获高票通过。这标志着合并重组公司治理程序的顺利完成，充分体现了各方股东对本次合并重组的高度认可，以及对合并后公司未来发展的坚定信心。

豆包如何坐上流量王座？张一鸣“大力出奇迹” 原来全球AI都在“卷”投放

在AI大模型训练上，有一种“暴力美学”的说法，即只要Scaling Law成立，就意味着算力越大、数据越多，就能得到越强的大模型——简而言之，就是“大力出奇迹”。众所周知的是，在字节跳动内部，同样有着“大力出奇迹”。张一鸣一向笃信“大力出奇迹”。2019年，他在字节跳动七周年庆的内部演讲中曾说过，“回头看，开始的时候我们的很多方法并不好，但是很努力、很专注，大力出奇迹。”实际上，目前花钱投流买量已成为AI产品启动一个最直接快捷的方式。从刷短视频时突然插入的大模型广告、社交平台跟帖回复流中出现的AI应用跳转链接，到路边巨大的AI应用广告横幅，AI应用厂商，特别是头部公司们，在烧钱投放广告上毫不手软。

TikTok回应推迟禁令申请被拒：将向美国最高法院提出申诉

周五，美国联邦上诉法院拒绝阻止对TikTok的禁令，并表示，TikTok并未找到先例来支持法院暂停针对该公司的禁令。TikTok对此回应称，计划将此案提交给美国最高法院。其还在X平台上声明，除非TikTok禁令被暂停，否则超过1.7亿美国人将于明年1月19日被迫沉默。TikTok禁令是近年来最受关注的美国联邦立法之一，业界普遍预计该法案最终将提交保守派占多数的最高法院审议。

斗鱼向在校大学生索赔600万元仲裁结果出炉：获赔2万元违约金

斗鱼向与其有过解说协议纠纷的在校大学生罗莉索赔600万元案，历时数年，仲裁结果终于出炉，深圳国际仲裁院仅支持2万元赔偿金。

昔日千亿房企金科重整协议落地 获冯仑等投资人超33亿资金注入

金科股份(000656.SZ)重整投资有了新进展。12月13日晚间，金科股份公布了关于公司重整最新进展，上海品器联合体已与金科股份及重庆金科正式签署重整投资协议，金科将累计获超33亿元资金支持。其牵头产业投资人上海品器，为北京品器全资孙公司，而北京品器是冯仑等创办，由前招商银行行长马蔚华担任名誉主席，冯仑担任董事长。

海外要闻

韩国国会通过尹锡悦总统弹劾案

韩国国会当地时间14日16时举行全体会议，就在野党阵营第二次提出的尹锡悦总统弹劾案进行表决。根据投票结果，弹劾案最终获得通过，尹锡悦的总统职务立即停止。小财注：根据投票结果，当天共有300名议员参加表决，其中204人赞成、85人反对，弃权3票，无效8票。

OpenAI吹哨人被证实死亡！年仅26岁 曾参与GPT-4预训练团队

OpenAI吹哨人，年仅26岁的前研究员Suchir Balaji几周前被发现死于旧金山的公寓之中，旧金山首席法医办公室执行主任David Serrano Sewell周五已在一封电子邮件中证实了这一消息，并称死因为自杀。Balaji是一名印度裔美国人，曾在加州大学伯克利分校学习计算机科学，大学期间在OpenAI和Scale AI实习，毕业后加入了OpenAI，参与过WebGPT的研发，后来又加入GPT-4的预训练团队，o1的推理团队以及ChatGPT的后训练团队。

美股周五收盘涨跌不一 博通涨逾24%市值首破万亿美元

美股周五收盘涨跌不一，道指跌0.20%，连续第7个交易日下跌，纳指涨0.12%，标普500指数收平。本周，道指累计下跌1.82%，标普500指数下跌0.64%，纳指上涨0.34%。博通涨逾24%，市值首次突破1万亿美元大关。博通今年AI收入增长220%至122亿美元，预计2025财年第一财季AI产品收入同比增长65%。迈威尔科技涨近11%，股价创历史新高，因其较大竞争对手博通发布了乐观的营业收入预测。台积电涨5%，据业内人士透露，台积电正致力于整合CoWoS与SiPh，寻求在2026年推出共封装光学器件(CPO)。另外，苹果与博通合作开发AI芯片，台积电先进制程将再迎大单。特斯拉涨超4%，续创历史新高。报道称特朗普过渡团队建议废除要求汽车制造商通报自动驾驶系统相关事故的现行通用命令。

布林肯：美国已经与叙利亚过渡政府展开直接对话 将考虑解除制裁

美国国务卿安东尼·布林肯周六在约旦表示，美国已经与“沙姆解放组织(HTS)”领导人朱拉尼和叙利亚过渡政府进行了直接对话，希望叙利亚能够迅速建立一个稳定的政府，避免国家陷入混乱。布林肯当天告诉记者，他提出了解除制裁的可能性，如果叙利亚过渡政府能够实现美国设定的目标，美国可能会考虑减轻或解除对叙利亚的制裁。

美国前众议长佩洛西在欧洲之行中受伤住院 具体原因未知

当地时间周五(12月13日)，美国前众议院议长南希·佩洛西在卢森堡出席一次官方活动时受伤，并被送往医院接受评估。佩洛西发言人伊恩·克拉格在一份新闻稿中说：“在随国会两党代表团前往卢森堡参加突出部战役80周年纪念活动期间，佩洛西在一次公务活动中受伤，并被送往医院接受评估。”