东吴证券发布研报称，2025年有望成为国内L3上车元年，多家车企宣布智驾相关消息。Deepseek也为提升算力利用率打开了思路，有望推进云端大模型训练成本下降，将进一步推进中阶智驾下放。随着中高阶智驾渗透率提升，头部智驾车厂和产业链相关公司有望受益：建议关注域控：四维图新(002405.SZ)、光庭信息(301221.SZ);算法：中科创达(300496.SZ)、虹软科技(688088.SH)等。

东吴证券主要观点如下：

2025年有望成为国内L3上车元年

2024年12月，特斯拉发布FSDV13.2更新，实现“从停车位到停车位”的端到端驾驶模式。目前国内鸿蒙智行、小鹏、理想等均已推送端到端大模型上车更新。同济大学汽车学院教授、汽车安全技术研究所所长朱西产预计工信部2025年会发布L3级自动驾驶车辆的相关认证。目前，江淮和华为合作的尊界S800已在申报工信部的认证，通过认证后，将为尊界用户推送L3智驾功能。近期理想CEO表示，理想有望在2025年实现L3级别的智能驾驶，2025年有望成为L3上车元年。

中阶智驾有望成为10万元级车型标配

2025年，比亚迪宣布，天神之眼高阶智驾系统，比亚迪旗下10万元级以上车型全系搭载，10万元以下车型多数搭载。实现了代客泊车、遥控出车、自动泊车的标配。据盖世汽车研究院统计数据，2024年1-11月，国内乘用车市场高速NOA和城市NOA渗透率仅为7.2%和1.5%，2025年NOA将迎来量产规模大幅提升。

Deepseek有望推进“智驾平权”加速

借助Deepseek模型及其算法优化技术，车端算力需求有望下降，从而降低车端智驾芯片部署成本。此外，Deepseek也为提升算力利用率打开了思路，有望推进云端大模型训练成本下降，将进一步推进中阶智驾下放。

风险提示：技术发展不及预期，政策推进不及预期。