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┃九方关注
►海外方面，美股三大指数03月24日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌84.41点，收于46124.06点，跌幅为0.18%；标准普尔500种股票指数下跌24.63点，收于6556.37点，跌幅为0.37%；纳斯达克综合指数下跌184.87点，收于21761.89点，跌幅为0.84%。
光通信股普涨，应用光电涨近19%，Lumentum涨超10%，康宁涨超8%。软件股下挫，赛富时跌超6%，Adobe跌超3%，Applovin跌超5%。
►国内方面：中国人民银行3月24日消息，为保持银行体系流动性充裕，2026年3月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。
3月25日将到期4500亿元MLF，此次操作落地后将实现净投放500亿元，为央行连续第13个月加量续做MLF。从3月中期流动性投放看，3个月期和6个月期买断式逆回购共净回笼3000亿元，结合当月MLF投放，共实现2500亿元净回笼。
“今年春节以来，流动性供需总体保持均衡，因此，3月以来几项中期流动性投放工具均以净回笼为主。”中信证券首席经济学家明明说。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，3月中期流动性出现净回笼，可能主要与今年前两个月中期流动性净投放规模高达1.9万亿元、3月资金面持续处于偏充裕状态有关，不代表央行将持续收紧中期流动性。
“本月MLF到期量为4500亿元，此次央行操作为加量续做，实现500亿元净投放，延续了今年以来央行在MLF上加量投放的态势。”招联首席经济学家董希淼说，特别是在本月买断式逆回购操作两次缩量之后，向市场传递出明确的维稳信号，也打消了市场对于流动性可能收紧的担忧。
往后看，明明表示，后续货币政策可能结合内外均衡合理安排，总量操作更加平稳，保持适度宽松基调。
┃行情前瞻
指数方面，隔夜美股调整，不过总的来说，消息面还是喜忧参半，预计对A股开盘会有小影响，但A股还是大概率会延续自身趋势运行。短期来说，市场昨天在回踩3800附近后出现了逐波反弹的走势，个股普涨为主。那么，接下来，密切关注核心的板块如科技、能源等主流方向的持续性，成交额能否有效放大。近期操作还是规避追涨杀跌，控制仓位为主。
上方阻力位：3900-3930区域阻力
下方支撑位：3850区域支撑
板块方面，
1、科技：美股光模块走强，关注A股相关板块的走势。此外，存储、云计算涨价方向也可以持续跟踪。
2、新能源、电气设备：变压器、储能设备可持续跟踪，注意低吸为主。
3、大金融：市场防御阶段，关注高股息的部分品种。
4、石油、煤炭、化工：油价波动剧烈，关注外围事件的影响，石油板块操作难度还是不小，千万不要随意追高。
5、军工、卫星：还是个股反弹，不要追高。
┃题材机会
1、Token成AI“结算单位”商业闭环加速
据媒体报道，在23日举行的中国发展高层论坛2026年年会上，国家数据局局长刘烈宏明确将Token翻译为“词元”，它不仅是智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的“结算单位”，为商业模式的落地提供了可量化的可能。
点评：刘烈宏在论坛上还披露了一组令人震撼的数字：截至2025年年底，全国已建成高质量数据集超过了10万个。到今年3月，我国日均Token（词元）的调用量已经超过了140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了40%多。中国日均Token（词元）调用量的大量增加，充分表明中国的人工智能发展进入快速增长阶段，应用场景在不断深化，从能对话到能决策执行的智能体，中国人工智能产业的竞争力显著增强，也标志着数据集的供给在大量增加，数据要素的价值在不断释放，数据要素赋能人工智能创新发展进入了良性互动的阶段。
相关公司包括：美利云、光环新网、优刻得、青云科技、顺网科技
2、全球半导体盛会开幕在即行业利润弹性释放
3月25日至27日，中国(上海)国际半导体展览会即将举行。中国市场作为全球半导体销售的重要引擎，占据了全球市场份额的1/3。随着人工智能，5G，物联网，节能环保，新能源汽车等战略性新兴产业的快速发展，半导体需求持续攀升。预计2026年中国半导体市场规模将达19850亿元，展现出巨大的市场潜力。
点评：开源证券认为，地缘政治博弈，AI需求增长与区域补贴政策正形成强力共振，驱动全球晶圆制造格局加速重构并转向割裂。受下游汽车与工控市场补库带动，原材料成本传导，晶圆代工行业迎来全面涨价。中长期看，先进逻辑芯片的国产替代与存储CBA架构的加速渗透，将催生海量晶圆产能需求，行业利润弹性有望步入释放期。
相关公司包括：精测电子、通富微电、北方华创、华峰测控、拓荆科技
3、法拉第旋光片供应告急国产替代迎来历史性机遇
据行业信息，受钆、铽、镝、钇等稀土原料库存耗尽影响，日本Granopt对法拉第旋光片产线进行停炉减产。法拉第旋光片需要高温炉体持续运行，以确保产品和参数稳定，一旦停炉降温，须重新完成产线重启及晶体成长校准及工艺参数调试等流程，重启周期6个月。Granopt是全球法拉第旋光片领域的核心供应商，此次停炉将直接导致全球市场供应收缩。
点评：法拉第旋光片作为光隔离器的核心核心组件，是光通信、激光设备等领域不可或缺的关键器件，尤其在800G/1.6T高速光模块中用量激增——传统100G光模块仅需1-2个，而800G光模块需配备8个，随着AI数据中心建设提速，其市场需求正呈爆发式增长。2026年1月，中国对日本停止供应稀土出口，而法拉第旋光片的生产必须用到稀土材料。法拉第旋光片市场长期处于高度垄断状态，Granopt与美国Coherent两家企业合计占据全球80%以上的市场份额，几乎主导了全球供给格局。
相关公司包括：东田微、福晶科技、中润光学、英唐智控
4、国家电投计划今年投资2000亿元
国家电力投资集团有限公司举行2026年第一次新闻通气会。国家电投计划今年投资2000亿元，同比增长17%。其中，一季度要完成投资230亿元，实现同比增长35%。
点评：天风证券指出，当前，我国处于新型电力系统的加速转型期，新型电力系统发展以支撑实现碳达峰为主要目标，加速推进清洁低碳化转型。中央层面，“十五五”规划建议明确新型能源系统重要地位，指引了消纳、韧性、电气化的发展重心。地方层面，多省发文重点提升新能源产业集群竞争力。电力设备行业在政策东风的持续推动下，展现出广阔的发展前景和增长潜力。
相关公司包括：中国西电、特变电工、保变电气、三变科技
┃公告淘金
1、广和通(300638)筹划收购航盛电子控制权，预计构成重大资产重组。
2、沪电股份(002463)2025年净利润同比增长47.74%，拟每10股派发现金5元。
3、中海油服(601808)2025年净利润38.42亿元，同比增长23%。
4、源杰科技(688498)2025年净利润1.91亿元，拟每10股派7元转增4.5股。
5、东微半导(688261)拟4.08亿元收购慧能泰53.09%股权。
6、若羽臣(003010)2025年净利润同比增长84.03%，。
7、复星医药(600196)2025年净利润33.71亿元，同比增长21.69%。
8、中华企业(600675)2025年净利润1.19亿元，同比扭亏。
9、佰维存储(688525)签订15亿美元存储晶圆采购合同，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入和总资产的50%以上。
┃风险提示
京能热力：股东拟减持4.00%股份
泰嘉股份：股东拟减持3.00%股份
大千生态：股东拟减持3.00%股份
聚胶股份：股东拟减持3.00%股份
国义招标：股东拟减持1.89%股份
科泰电源：股东拟减持1.00%股份
井松智能：股东拟减持1.00%股份
祥源新材：股东拟减持0.87%股份
广联航空：股东拟减持0.66%股份
┃热门事件
近期欧洲户储需求旺盛，主要是受不确定性影响，欧洲民众产生了用能焦虑，希望通过尽快安装光伏发电和储能系统来保证基本用电需求
过去一年中国储能行业重点向澳大利亚等高增长市场供货，欧洲库存持续消耗；叠加西欧等成熟市场进入产品更新换代周期，导致目前欧洲市场结构性缺货明显。此外，英国、波兰、匈牙利等地相继出台针对储能的补贴政策，直接刺激了终端需求
欧洲储能需求长期刚性增长也有逻辑支撑：近年来，欧洲终端消费者对自建能源系统的意愿已发生根本性转变，推动了整个市场的发展
“市场询单热情高涨”“连在途产品也被预订得所剩无几”“最大的瓶颈是产能不足”……上海证券报记者近日采访获悉，2026年以来欧洲储能市场迎来新一轮的需求“井喷”，中国企业也在抢抓机遇，积极布局。
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