2025年中国并购市场迎来结构性深度调整。据投中嘉川CVSource统计，去年国内并购交易金额逆势大幅增长，扭转自2019年以来的持续下行趋势，标志着并购市场完成由数量红利向质量红利的阶段性切换。同时，私募基金并购退出市场显著修复，广东省凭借粤港澳大湾区优势持续领跑全国并购市场，电子信息、传统制造等四大领域成为资本布局热点。

单笔交易规模显著扩大

2025年并购市场的结构性分化特征突出。一方面，交易端全年披露预案并购交易5086笔，同比下降20.27%，回落至近七年最低水平；另一方面，披露金额的3499笔交易总金额达23735.15亿元，同比大幅上升29.08%，单笔交易规模显著扩大，大额交易对市场规模的拉动作用凸显。

完成交易端实现企稳回升，全年共计完成3342笔并购交易，同比微增0.45%，其中披露金额的2026笔交易总金额达14851.31亿元，同比飙升54.41%，扭转自2019年以来的持续下行趋势，迎来跨越式增长。

尤其是2025年末市场的回暖态势更为显著，成为全年并购市场的亮眼节点。2025年12月，宣布并购交易预案611笔，环比上升75.07%、同比上升2.86%，披露金额交易总规模3184.53亿元，环比、同比分别大增165.47%、28.66%；完成交易368笔，环比、同比分别上升36.80%、6.98%，披露金额交易规模1935.45亿元，环比、同比分别增长120.76%、43.61%，“年末集中放量、大额交易回归”的特征显著，为2026年并购市场开局奠定高活跃度基调。

私募基金退出回暖

私募基金退出市场的修复，成为2025年并购市场的重要亮点。

全年私募基金以并购方式退出数量达469支，同比上升22.77%，结束连续三年下降趋势，恢复至2022年以来的高点；资金回笼规模达642.15亿元，同比增长8.54%，行业退出效率和资金循环能力逐步改善。

从退出案例来看，电子信息、汽车交通、医疗健康等领域成为退出主力，其中，鲲鹏资本通过TCL科技收购华星光电项目，回笼资金115.62亿元，成为全年最大单笔私募并购退出案例；赛力斯收购重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%股权，从而渝富高质产业基金、启迪金控等机构也在新能源、公用事业领域实现重要退出。

大额并购交易的集中落地，成为推动市场规模增长的核心动力。据统计，2025年全年中国企业完成超100亿元规模并购交易20笔，超10亿元规模交易242笔。境内并购市场诞生多起里程碑式案例，中国船舶以1151.5亿元换股吸收合并中国重工，成为新“国九条”发布后首个落地的重大资产重组案例，重塑国内船舶工业竞争格局；另外，国泰君安以976.15亿元吸收合并海通证券，标志着国内头部券商整合迈出关键一步；宏创控股635.18亿元收购山东宏拓，则实现了铝产业从深加工到全产业链的转型。

粤企并购活跃

与境内市场的火热形成对比，2025年跨境并购市场仍延续“冰点”状态，全年完成144笔跨境交易，同比下降13.77%，披露金额的有105笔，交易总金额为1181.46亿元，同比下降5.73%。在局部领域，跨境并购仍有亮点，包括美的集团收购德国Teka集团、紫金矿业收购加纳黄金矿业资产，成为中国企业海外布局优质资源与品牌的典型案例，华新水泥、洛阳钼业等企业也在海外能源、建材领域完成重要并购，展现出中国企业在全球产业链中的布局韧性。

从地域与行业分布来看，并购市场的集聚效应与产业导向特征显著。广东省依托粤港澳大湾区制度创新与科技创新“双轮驱动”优势，全年并购案例数量稳居全国首位，成为国内企业资本运作、产业整合的核心阵地。

行业层面，去年电子信息以579起交易、17.32%的占比成为交易数量最高的领域，传统制造、医疗健康、能源矿业紧随其后，成为并购市场四大热点；从交易规模来看，金融行业以2035.96亿元、13.71%的占比居首，先进制造、电子信息分别以2012.82亿元、1901.72亿元位列第二、第三位，反映出资本对金融服务、高端制造、数字经济等核心领域的重点布局。